La flambée des prix et la hausse des taux d'intérêt font que le pays en pénalise les plus endettés et les moins dynamiques. creusant le fossé entre eux. Les marchés s'inquiètent de la fragmentation de l'union monétaire.
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Lunettes d'aviateur et costumes impeccables en attendant le train Matthew Savary, une canicule qui a frappé Lugano en Suisse, s'inquiète un peu et tire le premier bilan de sa nomination. Les stratèges de BCA Research, une société qui fournit des conseils aux investisseurs, généralement basée au Canada, font une tournée en Europe à la mi-juin. Sa spécialité : la zone euro. La période est particulièrement agitée. Ainsi, le 9 juin , la Banque centrale européenne (BCE) a promis de relever les taux d'intérêt pour la première fois en 11 ans.
Relisez :Articles réservés aux abonnésLe processus Le marché a donc été captivé en Italie car il était perçu comme un lien faible. Le taux obligataire italien à 10 ans était encore de 1 % au début de 2022, mais le 30 mai, il était de 3 % et a soudainement bondi à 4,3 %. .. Le " spread ", l'écart qui le sépare du taux obligataire allemand, s'est contracté et est passé de 2,5 points à 1 points en six mois. La monnaie unique " Fragmentation " est de retour. C'était suffisant pour raviver les fantômes de la crise de la zone euro alors que les perspectives d'une dette italienne insoutenable étaient sérieusement imminentes. La réunion d'urgence de la BCE du 15 juin 131, qui promettait d'intervenir en cas de gros remous, était nécessaire pour retrouver le calme. Les obligations italiennes reviennent désormais à 3,4 %. Pour l'instant.
En savoir plus :Articles réservés aux abonnés" Le souci est que la perception des investisseurs sur l'Italie n'a pas vraiment changé, ce pays est encore considéré comme un pays avec tous ses problèmes », explique Savary. Tout le monde est au courant de la crise de 2010-2015. Lui-même s'en souvient très bien : les titres de la dette italienne ne trouvaient plus preneur. " Les investisseurs ont peur d'une grève d'un autre acheteur,poursuit-il.Encore une fois, en Europe, mon client est que je comprends assez bien les choses, mais je dois faire une tournée aux États-Unis en juillet et je pense le scepticisme sera encore plus fort. La prochaine attaque contre la zone euro viendra des investisseurs britanniques et américains. »
Un exercice d'équilibre dangereux
À chaque nouveau choc économique , l'euro continue de montrer des signes de vulnérabilité. Cette monnaie Il n'y a pas d'équivalent dans la structure. La monnaie est émise par la BCE. C'est la seule véritable agence fédérale dans un projet européen, mais la dette est émise par la gouvernements de 19 États membres. Pour la maison, cela soulève une question récurrente : la BCE viendra-t-elle à la rescousse si le pays ne peut plus rembourser sa dette ? La crise de 2010-2015 C'est arrivé parce qu'il n'y avait pas réponse claire à cette question.
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